如何运用每股收益无差别点法进行企业资本结构的方案选择
- 每股收益无差别点当中最重要的是EBIT，也就是息税前利润，我们在运用EPS无差别点的时候最主要考虑的就是EBIT的大小，从而判断应该运用债务筹资或者是权益筹资，，那么我们首先是需要计算在EPS无差别点时候的EBIT，其次是我们需要企业每年进行预算估计的时候，都会进行利润估计，如果我们预估的EBIT大于计算出来的EBIT的时候，按照国际惯例，我们通常会选择债务筹资，如果小于的话，我们选择权益筹资了。那么在具体进行实务分析的时候，我们还需要考虑到杠杆系数的及其风险的影响！
- 通过分析资本结构与每股收益之间的关系，计算各种筹资方案的每股收益的无差别点，进而确定合理的资本结构。每股收益无差别点法，又称每股利润无差别点法或息税前利润一每股收益分析法（EBIT-EPS分析法），这种方法确定的最佳资本结构亦即每股收益最大的资本结构。每股收益无差别点当中最重要的是EBIT，也就是息税前利润，我们在运用EPS无差别点的时候最主要考虑的就是EBIT的大小，从而判断应该运用债务筹资或者是权益筹资，，那么我们首先是需要计算在EPS无差别点时候的EBIT，其次是我们需要企业每年进行预算估计的时候，都会进行利润估计，如果我们预估的EBIT大于计算出来的EBIT的时候，按照国际惯例，我们通常会选择债务筹资，如果小于的话，我们选择权益筹资了。那么在具体进行实务分析的时候，我们还需要考虑到杠杆系数的及其风险的影响！利用每股收益无差别点法进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择（其缺陷在于没有考虑风险因素），认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理；当销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；在每股收益无差别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式影响。只考虑了资本结构对每股收益的影响，并假定每股收益最大，股票价格也就最高。但未考虑资本结构变动给企业带来的风险变化，因为随着负债的增加，投资者的风险加大，股票价格和企业价值也会有下降的趋势，因此，单纯地用EB -EPS分析法有时会作出错误的决策。
- 利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，应用____筹资更有利。
它两的交点就是每股无差别点从图上可看出交点后,负债线在上方,说明当息税前利润大于每股无差别点时的息税前利润时,运用负债筹资能获得较高的每股收益,在交点前,则是权益线在上方,说明运用权益筹资能获得较高的每股收益 资本结构优化决策——每股利润无差别点法 每股利润无差别点分析，亦称“息税前利润...
利用每股收益无差别点法进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择（其缺陷在于没有考虑风险因素），认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理；当销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；...
计算每股收益无差别点：通过计算，找出在特定预期收益水平下，哪个投资方案将提供更高的每股收益。这是决策的基础。对比预期收益与每股收益无差别点：如果预期收益低于每股收益无差别点，那么所有方案的每股收益都相对接近，此时可能需要考虑其他决策因素，如公司的长期盈利能力、行业前景等。如果预期收益高于每股...
1. 计算息税前利润的每股收益无差别点：公式为：（大股数*大利息 - 小股数*小利息）/（大股数-小股数）。例如：EBIT = [(1210+400)*(140+1000*15%) - (1210+200)*(140+400*10%)] / [(1210+400) - (1210+200)] = 1065.5（万元）。2. 计算不同股数下的EBIT值：例如：EBIT =...
接着，将公司实际的息税前利润与求出的息税前利润进行对比。如果实际息税前利润高于求出的息税前利润，那么应选择债务融资；反之，则应采用普通股融资。值得注意的是，息税前利润是决定每股收益无差别点的关键因素。息税前利润越高，意味着公司有更强的能力负担债务利息，从而更倾向于选择债务融资。反之，...
