注会财管教材上如何理解“在稳定状态下,现金流量增长率与销售增长率相同”?

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注会财管教材上如何理解“在稳定状态下,现金流量增长率与销售增长率相同”?
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      (根据教材80页的内容可知:净财务杠杆不变,即:净负债增长率=净经营资产增长率,净负债/净经营资产=(净负债×净负债增长率)/(净经营资产×净经营资产增长率)=净负债增加/净经营资产增加,即:负债率(指的是净负债/净经营资产)=净负债增加/净经营资产增加,1-负债率=1-净负债增加/净经营资产增加=(净经营资产增加-净负债增加)/净经营资产增加=股东权益增加/净经营资产增加=股东权益增加/净投资,净投资×(1-负债率)=股东权益增加,由于股权现金流量=净利润-股东权益增加,所以,股权现金流量=净利润-净投资×(1-负债率),由于“销售增长率=净利润增长率”、“销售增长率=净投资增长率”,所以,股权现金流量增长率=销售增长率
      根据“净负债增长率=净经营资产增长率”和“销售增长率=净经营资产增长率”可知,净负债增长率=销售增长率,由于税后利息费用=净负债×税后利息率,所以,税后利息费用增长率=净负债增长率=销售增长率(这里假设税后利息率不变)

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  • 在稳定状态(即可持续增长状态)下:
    (1)根据教材80页的内容可知:销售净利率不变,即销售增长率=净利润增长率
    (2)根据教材80页的内容可知:净经营资产周转率不变,即:销售增长率=净经营资产增长率,进一步还可以知道:销售增长率=净经营资产增加的增长率,即销售增长率=净投资增长率
    (3)根据教材80页的内容可知:净财务杠杆不变,即:净负债增长率=净经营资产增长率,净负债/净经营资产=(净负债×净负债增长率)/(净经营资产×净经营资产增长率)=净负债增加/净经营资产增加,即:负债率(指的是净负债/净经营资产)=净负债增加/净经营资产增加,1-负债率=1-净负债增加/净经营资产增加=(净经营资产增加-净负债增加)/净经营资产增加=股东权益增加/净经营资产增加=股东权益增加/净投资,净投资×(1-负债率)=股东权益增加,由于股权现金流量=净利润-股东权益增加,所以,股权现金流量=净利润-净投资×(1-负债率),由于“销售增长率=净利润增长率”、“销售增长率=净投资增长率”,所以,股权现金流量增长率=销售增长率
    (4)根据“净负债增长率=净经营资产增长率”和“销售增长率=净经营资产增长率”可知,净负债增长率=销售增长率,由于税后利息费用=净负债×税后利息率,所以,税后利息费用增长率=净负债增长率=销售增长率(这里假设税后利息率不变)
    (5)根据“销售增长率=净利润增长率”和“税后利息费用增长率=销售增长率”可知:销售增长率=净利润增长率=税后利息费用增长率,由于“税后经营利润=净利润+税后利息费用”,所以,在“净利润增长率=税后利息费用增长率=销售增长率”的情况下,税后经营利润增长率=净利润增长率=税后利息费用增长率=销售增长率
    (6)实体现金流量=税后经营利润-净投资,由于“税后经营利润增长率=销售增长率”、“销售增长率=净投资增长率”,所以,实体现金流量增长率=销售增长率
  • 在稳定状态(即可持续增长状态)下:
    (1)根据教材80页的内容可知:销售净利率不变,即销售增长率=净利润增长率
    (2)根据教材80页的内容可知:净经营资产周转率不变,即:销售增长率=净经营资产增长率,进一步还可以知道:销售增长率=净经营资产增加的增长率,即销售增长率=净投资增长率
    (3)根据教材80页的内容可知:净财务杠杆不变,即:净负债增长率=净经营资产增长率,净负债/净经营资产=(净负债×净负债增长率)/(净经营资产×净经营资产增长率)=净负债增加/净经营资产增加,即:负债率(指的是净负债/净经营资产)=净负债增加/净经营资产增加,1-负债率=1-净负债增加/净经营资产增加=(净经营资产增加-净负债增加)/净经营资产增加=股东权益增加/净经营资产增加=股东权益增加/净投资,净投资×(1-负债率)=股东权益增加,由于股权现金流量=净利润-股东权益增加,所以,股权现金流量=净利润-净投资×(1-负债率),由于“销售增长率=净利润增长率”、“销售增长率=净投资增长率”,所以,股权现金流量增长率=销售增长率
    (4)根据“净负债增长率=净经营资产增长率”和“销售增长率=净经营资产增长率”可知,净负债增长率=销售增长率,由于税后利息费用=净负债×税后利息率,所以,税后利息费用增长率=净负债增长率=销售增长率(这里假设税后利息率不变)
    (5)根据“销售增长率=净利润增长率”和“税后利息费用增长率=销售增长率”可知:销售增长率=净利润增长率=税后利息费用增长率,由于“税后经营利润=净利润+税后利息费用”,所以,在“净利润增长率=税后利息费用增长率=销售增长率”的情况下,税后经营利润增长率=净利润增长率=税后利息费用增长率=销售增长率
    (6)实体现金流量=税后经营利润-净投资,由于“税后经营利润增长率=销售增长率”、“销售增长率=净投资增长率”,所以,实体现金流量增长率=销售增长率
  • 在稳定状态(即可持续增长状态)下:(1)根据教材80页的内容可知:销售净利率不变,即销售增长率=净利润增长率 (2)根据教材80页的内容可知:净经营资产周转率不变,即:销售增长率=净经营资产增长率,进一步还可以知道:销售增长率=净经营资产增加的增长率,即销售增长率=净投资增长率 (3)根...

  • 每年注册会计师(CPA)考试中的经济法部分确实会有变动,但这些变化并非无迹可寻。新教材中,会计和审计领域的章节变化往往遵循准则的变化,因此相对可以预测。相比之下,财务管理(财管)和战略管理(战略)相对稳定,每年的修订主要目的是使章节设置更为合理。经济法和税法部分的细节每年会有一些调整,但...

  • 搭配理由:会计和审计的联系较大,学习审计需要有一定的会计基础。经济法偏记忆,可以降低整体备考压力。会计+财管+战略难易程度:会计和财管难度较高,战略相对简单。搭配理由:会计和财管都属于在理解的基础上去记忆的科目,适合理解能力较强的考生。战略与财管的内容有一定的联系,如战略中的财务分析...

  • 经济法难度理解:★★★ 经济法是比较偏记忆性的科目,对于这类的考试科目,考生们最好搭配一些偏理解性的科目一起学习,这样搭配学习既不容易在学习过程中,让大脑产生疲劳,也能将通过考试的几率大大提高。财务成本管理难度理解:★★★ 财管也是偏理解性的科目,这里会涉及到大量的计算公式,从近两年...

  • 企业会计准则》,审计的变化是取决于《审计准则》,税法的变化是取决于我国的税收政策等等。不过,每年教材都会发生或多或少的变化。相对来说,财管教材是注会六门中最稳定的,战略教材则是注会六门中最不稳定的,会计和审计基本保持稳定,税法和经济法每年都会有很多细微的变化。所以最好买新书。