财务报表是落后指标？

林明樟MJ  MJ超级数字力

前阵子和一位老总级的好友聊天，他对我说：MJ，你说的都对，但是财务报表都是落后指标！等到我们真正看到财报之后，一切都太晚了！

我个人认为他这个观念，是对的，也是错的。

对的地方在于，财报确实是企业经营后的结果，一种事后经营成果的体检表；加上一般公认会计准则（GAAP）也有应计基础的要求。

所谓的应计基础要求指的是，企业产生一件交易，应该记下来就要记下来。所以财报确实是落后指标。

不对的地方在于，过去大家学财务会计的知识，都只看科目，要不然就只看利润表，这样的话确实是只能观察到落后指标。但是上过超级数字力课程的同学，应该会记得，其实在事情发生之前，都是有征兆的。

如此看来，懂财报不仅可以趋吉，还能避凶呢！

这边就举几个例子，和大家分享财报里的猫腻。

首先，因受到证监会监管的缘故，所有上市公司的财报，除了要公开之外，还要经由 CPA 注册会计师进行审计。审计意见可以理解为会计师对这个企业财报的看法。

而审计意见一般分为五种，分别是：

这五种分别代表会计师看完报告之后的感想，也就是说：

这边我用一个已经倒闭的台湾上市企业胜华科技来举例，这家公司在2014年10月13日申请破产：

接下来，请看看胜华公司的会计师在2014年4月5日提出的审计报告，你就知道这家公司会出问题。（因为台湾的法规规定上市公司的季报需要下个月的五号前提出）

请注意，在这份报告里面提到的审计意见是： 无法表示意见。

接着再看看2014年7月5日出的第二季季报：

连续两份报告都是不及格的状态，所以你如果真的不幸投资了这家公司，应该要在 4 月或者 7 月就知道大势不妙，而不是傻傻等到 10 月胜华科技宣布破产，等到手上抱的股票都变成了“废纸”。

OCF

全称是 Operating Cash Flow（营运活动现金流）。这是个会计科目是专业财务分析人员在评估一家企业时，第一个会看的数字，这个数字代表的是 该公司透过经营活动所得到的现金流。 一般来说，除非是新创公司或者遇到特殊状况，否则这个数字 都应该要是净流入 ，也就是都要是正的。

在 2016 年 11 月，乐视的 CEO 贾跃亭贾总曾对内部发了一篇《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没 还是把海洋煮沸？》，里面提到：

上市公司乐视网前三季度营收168亿，较去年实现翻倍增长 ；旗下内容、大屏以及乐视云三大业务取得突破性进展：从版权到自制、从院线到网络、从影视到综艺、从广告到会员，乐视网已经构建起国内最完整内容生态并继续保持绝对优势；……（下略）

那这是不是说明乐视“赚到了”呢？我们可以看一下乐视2017年4月公示的财报中，它的 OCF 长这样：

一个前三季度就营收了168亿的公司，OCF居然是 倒贴10亿 。这可是非常不妙的啊！

果然，就在最近，一个超级数字力的学员就发讯息，告诉我“乐视网缴不出社保”这个新闻：

（超级数字力课中我还有教透过五大财务比例分析来判断，详情可以在我的公众号回复“ 五个亿 ”阅读）

现金流量表

很多公司都会宣称自己大赚钱（利润表的 营收 创新高等等），但关键的是，我们要如何确认这个企业真的赚钱呢？

对一家公司来说：”赚钱“的方式有两种：

所以对应到资产负债表的现金与约当现金也会同步增加。

因为如果一家企业的现金没有增加，那资产负债表的应收帐款会增加。一旦应收帐款过多，收款帐期又变长，很可能的原因就是他们在塞货 (Sell-in)。塞货是最常见的财报作假方式，只需要另外再开设一家空头公司，与这家企业“假装交易”，不用收真现金，而卖出的销货收入会跑去应收帐款这个科目里；但是呢，由于实际上是收不到这些款项的，所以这家公司的应收帐款帐期会从90天，变成100、110、150天、180天……

这个手段能“风靡”全球财报作假界，主要因为它 至少要一年后才会被发现！ 这样来看，确实如开篇所讲的一样：财报是落后的指标。

但是，对上过超级数字力的同学来说，财报却并不是落后，完全可以透过对财报的分析“化险为夷”。很简单，只要透过“获利含金量”这一个公式，就能立马在一个季度甚至一个月内就看清一家公司是否在“美化账面”，而不用傻傻地等到企业撑不下去，自己的投资血本无归那天，才恍然大悟。

下面就是刚才提到的“获利含金量”公式：

获利含金量 = 营运活动现金流量/税后净利

（这个数值要大于 100% 才是合理的）

所以，你只要掌握上面三个小常识，就能比一般人提早3-6个月“预见未来”！3到6个月的时间，无论对于投资者、合作伙伴，还是雇员来说，都足够用来做出准确选择。

所以再回到开篇的那个问题，我想你也应有了答案：

财务报表，如果没读通，它的确是落后的指标。

如果你读通了，它绝对是一种先行的指标。

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