企业集团财务公司的国外公司

（一）分析国外的类似我国企业集团财务公司的金融类型财务公司早在20世纪初兴起的，主要有美国模式和英国模式两种类型。1.美国模式财务公司美国模式的金融类型财务公司与我国企业集团财务公司相类似，是以搞活商品流通、促进商品销售为特色的非银行金融机构。它依附于制造厂商，是一些大型耐用消费品制造商为了推销其产品而设立的受控子公司，这类财务公司主要是为零售商提供融资服务的，主要分布在美国、加拿大和德国。目前，美国财务公司产业的总资产规模超过8000亿美元，财务公司在流通领域的金融服务几乎涉及从汽车、家电、住房到各种工业设备的所有商品，对促进商品流通起到了非常重要的作用。2.英国模式财务公司基本上都依附于商业银行，其组建的目的在于规避政府对商业银行的监管。因为政府明文规定，商业银行不得从事证券投资业务，而财务公司不属于银行，所以不受此限制，这种类型的财务公司主要分布在英国、日本和我国的香港。（二）比较1.业务范围不受地区和行业限制。美国模式下的财务公司虽然附属于制造厂商，与母公司的销售策略和行动配合密切，但没有为母公司及母公司下属公司进行生产性融资的责任和义务，也不是母公司的内部银行或结算中心。其典型业务是为经销商（批发商、零售商）、最终用户（工业设备用户、消费者）提供信贷服务，信贷方式包括对经销商进行库存、应收款抵押贷款、应收款购买等方式，还包括对用户进行分期付款购买信贷、租赁等方式。目前，在注册银行、信托公司和抵押贷款公司及其他金融机构的竞争压力下，财务公司也开始经营普通商业信贷、建筑业长期抵押贷款及票据贴现等商业银行业务，且这类业务正逐渐占据主导地位。2.资金主要来源于资本市场和货币市场。 西方发达国家有发达的资本市场和货币市场，因而其财务公司能较容易地在金融市场上筹集到资金。根据美国法律规定，财务公司不能以吸收储蓄以及信托方式进行融资，所以，美国财务公司的资金主要是靠储蓄、信托之外的其他融资方式，如发行商业票据取得的。发行商业票据是财务公司的主要融资方式，商业票据在财务公司总负债结构中占1/3以上。财务公司的在短期债务结构中占3/4以上，中长期债务则以在资本市场上发行债券为主，银行贷款比重较小，在财务公司总负债中的比重通常不超过10%。公司附属型财务公司也从母公司获得少量债务资本，此部分在财务公司总负债中的比重为10%左右。财务公司规模越大、实力越强，其商业票据在融资结构中的比重越大，则其银行贷款比重越小。如20世纪90年代中期，通用汽车财务公司发行的商业票据占同期美国商业票据发行总值的10%。3.资金运用渠道广泛。 美国模式财务公司筹集的资金主要是为经销商和最终用户提供信贷服务。但进入20世纪90年代以后，其资金运用渠道逐步拓宽，不仅为母公司产品流通提供信贷服务，而且投资于母公司以外的其他行业、产品和有价证券。不过在有价证券投资上，财务公司与一般制造公司一样，属于一般现金管理中以安全性、流动性为主的保值项目。4.经营机制比较灵活。无论是美国模式的财务公司还是英国模式的财务公司，其资金来源主要是各种形式的负债，不存在为母公司及下属子公司直接提供金融服务的责任或义务，因而其财务杠杆程度高；加之其经营环境比银行业宽松，经营机制比较灵活，其特别注重信贷资金运用的安全性、流动性和收益性，注意将资金投向风险小、流动性好、收益高的项目，而不局限于本行业或相关产业，因而其资产使用效率较高。