如何计算上市公司的自由现金流量？

计算企业的资本支出和自由现金流，资产负债表和现金流量表都可以计算。用资产负债表数据计算准确性稍差，因为有些现金的增加，可能是用于资本支出的，企业不能自由支配它，因此并不能完全作为营运资本的增加。现金流量表法准确度略高，但由于我国现金流量表普及较晚，一般企业编制现金流量表的普及度和准确度难较低，因此也仍在沿用资产负债表的测算方法。即使在较早引进西方的信贷财务调查分析体系的银行业，多数仍是两种方法并用。本人接触过六家银行的企业财务调查分析报告，都有这种情况。一．现金流量表测算法：资本支出＝购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金自由现金流＝ 息前税后净利 ＋ 折旧和摊销 － 营运资本增加 － 资本支出折旧和摊销：＝ 计提的资产减值准备 ＋ 固定资产折旧 ＋ 无形资产、长期待摊费用摊销 ＋ 固定资产报废损失。折旧和摊销实际是未付现费用。营运资本增加：＝ 存货增加 ＋ 经营性应收项目增加 ＋ 待摊费用增加 － 经营性应付项目增加 － 预提费用增加经营性应收项目增加 ＝ 应收帐款增加＋预付帐款增加＋应收票据增加经营性应付项目增加 ＝应付帐款增加 ＋ 预收帐款增加 ＋ 应付票据增加二．资产负债表测算法：这种方法，注册会计师全国统考的《财务成本管理》辅导教材中有介绍。资本支出：＝ 购置各种长期资产的支出 － 无息长期负债的差额。长期资产包括长期投资、固定资产、无形资产、其他长期资产。固定资产支出 ＝ 固定资产净值变动 ＋ 折旧其他长期资产支出 ＝ 其他长期资产增加 ＋ 摊销无息长期负债包括长期应付款、专项应付款和其他长期负债等。自由现金流＝ 息前税后净利 ＋ 折旧和摊销 － 营运资本增加 － 资本支出折旧和摊销：＝ 计提的资产减值准备 ＋ 固定资产折旧 ＋ 无形资产、长期待摊费用摊销 ＋ 固定资产报废损失。指在计算利润时已经扣减的固定资产折旧和长期资产摊销数额。它们虽然也是可以减税的项目，但是本期并未支付现金，因此实际是未付现费用。营运资本是指流动资产和无息流动负债的差额。营运资本 ＝ 流动资产 － 应付帐款 － 预收帐款 － 其他应付款 － 其他流动负债