债务筹资的抵税作用

如果长期负债的利息资本化，债务筹资的抵税作用也会出现。因为没有资本化的债务筹资费用可以计入期间费用，在所得税税前扣除，资本化的筹资费用作为一项资产，也可以计提折旧、摊销等逐期从利润里扣除。也可以税前扣除。

《 人民共和国企业所得税法》第八条规定：“企业实际发生的与取得收入有关的、合理的支出，包括成本、费用、税金、损失和其他支出，准予在计算应纳税所得额时扣除”
企业在生产、经营期间的借款利息一般情况下是允许税前扣除的，从而降低企业的应纳税所得额。企业从金融机构的贷款利息可以据实扣除，从非金融机构的的贷款利息可按不高于银行同期贷款利率计算利息予以扣除。
《 人民共和国企业所得税法》第十条规定：“在计算应纳税所得额时，下列支出不得扣除：（一）向投资者支付的股息、红利等权益性投资收益款项……”因此企业的权益性融资所支付的股息或红利是不允许税前扣除的。
从上面的比较可以看出，我们仅从降低税负的角度考虑，企业在进行筹资时应该选择债务性融资。但是从财务管理的角度去分析一下我们可以发现，一味的进行债务性融资不但会使我们的融资成本提高，更重要的是过高的负债率会使企业的财务风险增加、资本结构严重不合理，甚至会给企业带来灭顶之灾。
现在企业所得税率有33%降到25%,可能会降低企业的债务筹资额
大家知道，债务融资具有抵税作用，我们举一个例子：
假设某公司借款利息一年100万，假设是向金融机构借款，允许扣除，那么在33%的税率下，获得的税收收益是33万元，在25%的税率下税收收益是25万元。
首先，就像我们以上所说一味的进行债务性融资不但会使我们的融资成本提高，更重要的是过高的负债率会使企业的财务风险增加、资本结构严重不合理，甚至会给企业带来灭顶之灾。这就需要企业自身对负债所带来的风险进行评估，借款利息是相对不变的，如果风险损失额设定为30万，那么在25%的税率下，企业可能不会进行这项融资。
第二，随着税率的降低，债务性融资的节税效应可能越低，而企业实际支付的利息会越来越高。100万的利息在33%的税率情况下企业实际的利息支出额是67万，25%的税率情况下企业实际的利息支出额是75万，一但实际支出额超过权益性融资所要支付的股利时，企业将会选择权益性融资。