财务杠杆如何影响资本成本
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- 财务杠杆作用是负债和优先股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用，是以企业的投资利润与负债利息率的对比关系为基础的。
1． 投资利润率大于负债利息率。此时企业盈利,企业所使用的债务资金所创造的收益(即息税前利润) 除债务利息之外还有一部分剩余，这部分剩余收益归企业所有者所有。
2．投资利润率小于负债利息率。企业所使用的债务资金所创造的利益不足支付债务利息，对不足以支付的部分企业便需动用权益性资金所创造的利润的一部分来加以弥补。这样便会降低企业使用权益性资金的收益率。
由此可见，当负债在全部资金所占比重很大，从而所支付的利息也很大时，其所有者会得到更大的额外收益，若出现投资利润率小于负债利息率时，其所有者会承担更大的额外损失。通常把利息成本对额外收益和额外损失的效应成为财务杠杆的作用。
不同的财务杠杆将在不同的条件下发挥不同的作用，从而产生不同的后果。
1．投资利润率大于负债利润率时。财务杠杆将发生积极的作用，其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益。这种由财务杠杆作用带来的额外利润就是财务杠杆利益。
2．投资利润率小于负债利润率时。财务杠杆将发生负面的作用，其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失。这些额外损失便构成了企业的财务风险，甚至导致破产。这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。
财务杠杆的作用通常被定义为利息成本对额外收益和额外损失的影响。这种效应使得企业能够通过合理利用负债资金，增加投资回报率，降低资本成本，从而提高企业的整体盈利能力。
经营杠杆和财务杠杆影响股权资本成本如下：1．投资利润率大于负债利息率。此时企业盈利，企业所使用的债务资金所创造的收益(即息税前利润) 除债务利息之外还有一部分剩余，这部分剩余收益归企业所有者所有。2．投资利润率小于负债利息率。企业所使用的债务资金所创造的利益不足支付债务利息，对不足以支付的部...
1．投资利润率大于负债利润率时。财务杠杆将发生积极的作用，其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益。这种由财务杠杆作用带来的额外利润就是财务杠杆利益。2．投资利润率小于负债利润率时。财务杠杆将发生负面的作用，其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失。这些额外损失便构成了企业的财务风险，甚至...
财务杠杆则是由于负债融资引起的。较高的财务杠杆意味着企业利用债务融资的可能性降低，这可能使企业无法维持原有的增长率，从而损害了收益的稳定性；同时较高的财务杠杆也意味着融资成本增加，收益质量下降。故较高的财务杠杆同样会降低收益质量，债务人和投资者会要求更高的回报率，导致资本成本上升。
2.降低资本成本。相比于完全依靠权益资本的筹资方式，企业通过利用财务杠杆引入债务资本，可以降低其资本成本。债务筹资的利息支出是一种固定支出，不会像股息那样随着盈利的波动而波动，这使得企业资本成本更加可控和稳定。3.扩大经营规模与盈利能力。通过财务杠杆，企业能够有效地扩大经营规模，从而提升市场竞争...
