哪些企业存在财务杠杆效应

哪些企业存在财务杠杆效应
  • 财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
    只要企业投资利润率大于负债利息率,财务杠杆作用就会使得权益资本收益由于负债经营而绝对值增加,从而使得权益资本利润率大于企业投资利润率。且负债比率(债务资本/资本总额)越高,财务杠杆利益越大,所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资利润率大于负债利息率。而若是企业投资利润率等于或小于负债利率,那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息,甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息,而不得不以减少权益资本来偿债,这便是财务杠杆损失的本质所在。

    负债的财务杠杆效应的大小通常用财务杠杆系数来衡量,利用二期的动态资料反映的财务杠杆系数是指企业权益资本利润变动率相对税前利润变动率的倍数。其公式为:

    财务杠杆系数=权益资本利润变动率/息税前利润变动率

    通过数学变形后,只需要利用一期的静态资料反映的公式为:

    财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-负债资本×利息率)

    根据这两个公式计算的财务杠杆系数,后者揭示息税前利润、负债资本以及负债利息率之间的关系,前者可以反映出权益资本利润率变动率相当于息税前利润变动率的倍数。企业利用债务资金不仅能提高权益资本利润率,而且也会产生使权益资本利润率低于息税前利润率,这就是财务杠杆产生的正负效应。

    综上所述,财务杠杆效应可以给企业带来额外的收益,也可能造成额外的损失,这就构成财务风险。财务杠杆利益并没有增加整个社会的财富,是既定财富在投资人和债权人之间的分配;财务风险也没有增加整个社会的风险,是经营风险向投资人的转移。财务杠杆效应和财务风险是企业资本结构决策的一个重要因素,资本结构决策需要在财务杠杆利益与其相关的风险之间进行合理的权衡。最终达到提高投资人利益的目标。
  • 财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。只要企业投资利润率大于负债利息率,财务杠杆作用就会使得权益资本...

  • 财务杠杆效应是指由于固定财务费用的存在,当企业的息税前利润发生小幅变动时,其每股收益会发生较大幅度变动的现象。以下是对财务杠杆效应的详细解释:一、定义及原理 定义:财务杠杆效应是企业在运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券、优先股等)时,由于固定利息费用的存在,使得企业的普通股每股收益变...

  • 1. 企业利用债务融资时。财务杠杆的主要作用在于通过债务来放大股东的回报率。企业借入资金进行运营或投资,若盈利能力良好,收益除了满足债务成本外,还能为股东创造更多价值。这种情况下,财务杠杆有助于企业优化资本结构,提高资金利用效率。2. 固定成本较高时。企业运营成本中,若固定成本占比较大,经营杠...

  • 3. 优先股财务杠杆。企业发行优先股股票也会产生财务杠杆效应。由于优先股股东的股息是固定的,当企业盈利增加时,大部分收益会流向普通股股东,导致普通股每股收益的增幅更大。因此,优先股的存在也增加了企业的财务杠杆效应。这种杠杆效应反映了优先股股息对企业盈利的固定负担。财务杠杆是企业利用债务来放...

  • 财务杠杆是指企业运用负债筹资方式(如银行借款、发行债券、优先股)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆的存在使得利息费用、优先股股利等财务费用成为固定不变的因素。当息税前利润增加时,每股普通股负担的固定财务费用将相对减少,从而给投资者带来额外的好处。举例来说,...