如何利用财务杠杆避免高风险
1个回答财税会计专题活动
- 如何利用财务杠杆避免高风险?财务风险一般采用财务杠杆测量。财务杠杆的基本原理是:利用债务融资支持投资计划所增加的营业盈利,只要超过利息费用,利润和每股收益将比营业盈利增长更快。
财务杠杆的计算
公司期待运用固定财务费用(利息)筹措的资金来增加普通股股东的收益。如果筹措的资金用于投资(购置资产)产生的营业盈利超过固定财务费用,便产生正的或有利的财务杠杆作用,否则便带来负的或不利的财务杠杆作用。
财务杠杆作用定义为营业盈利(EBIT)变动%与普通股每股盈利(EPS)变动%之比。
EBIT
财务杠杆 = ——————
EBIT-R
也可表示为:
Q(P-b)-FC
财务杠杆 = ————————
[Q(P-b)-FC]-R
固定财务费用的存在是产生财务杠杆作用的支点。只要固定财务费用存在,就有财务杠杆作用。只要ROIC[税后净经营资本报酬率=EBIT(1-t)]。高于利率,财务杠杆就是有利的,意味着较多的债务融资会给股东带来额外利润。但只有盈利前景向好时才应如此。在利润波动至偏低时,高财务杠杆会使公司和股东损失大量利润,甚至带来巨大亏损。
如何利用财务杠杆避免高风险?财务风险一般采用财务杠杆测量。财务杠杆的基本原理是:利用债务融资支持投资计划所增加的营业盈利,只要超过利息费用,利润和每股收益将比营业盈利增长更快。财务杠杆的计算 公司期待运用固定财务费用(利息)筹措的资金来增加普通股股东的收益。如果筹措的资金用于投资(购置资产)产...
二、合理调整资本结构 运用财务杠杆的关键在于调整企业的资本结构。企业应根据自身的发展阶段、市场环境和业务特点,确定合适的债务与股权比例。通过债务融资来增大投资规模,但要避免过高的财务风险。债务过多可能会导致企业的利息负担加重,一旦市场发生变动,容易陷入财务危机。三、投资项目风险评估与管理 运用...
因此企业在进行融资决策时,不仅要避免财务风险,还要合理利用财务杠杆,争取使企业利润最大化。如下图1所示。图1财务风险、财务杠杆与负债综合成本关系示意图从上图可以看出,企业的最优债务限额既不是零,也不是100%。企业需要一定的负债规模,但超过了最优的负债规模,企业的价值就会变小。通常来说企业资产负债率最好...
建立风险预测体系。企业应建立风险自动预警体系,及时反映可能发生的或已发生的与预期不符的变化。通过财务杠杆控制负债比率,采用总资本成本比较法选择融资组合,保证偿还债务所需资金的充足。
其中 控制风险策略可进一步分类:按控制目的分为预防性控制和抑制性控制,前者指预先确定可 能发生损失,提出相应措施,防止损失的实际发生。后者是对可能发生的损失采取措施,尽 量降低损失程度。由于市场经济的发展,利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是企业发 展途径。从大量负债经营实例,不难得出几点教训:企业经营决策...