风险评价的企业财务风险

财务风险是指在各项财务活动过程中，由于受各种难以预料或控制的因素影响，造成财务状况不确定而使企业有蒙受损失的可能性（这里指纯粹风险）。财务风险是企业风险货币化的表现形式，根据形成过程划分，一般有以下几种形式：一是筹资风险；二是投资风险；三是信用风险。 财务风险评价，主要是通过资产负债表、利润表、现金流量表，分析企业财务状况的变动趋势及资产、负债、收益之间的关系，从财务报表的会计信息中挖掘企业内在的财务关系。1、单变量判定模型。这种方法用单一的财务比率来评价企业财务风险，依据是：企业出现财务困境时，其财务比率和正常企业的财务比率有显著差别。一般认为，比较重要的财务比率是：现金流量/负债总额、资产收益率、资产负债率。单变量模型将财务指标用于风险评价是一大进步，指标单一，简单易行，但是不可避免会出现评价的片面性。这种方法在人们开始认识财务风险时采用，但随着经营环境的日益复杂、多变，单一的指标已不能全面反映企业的综合财务状况。2、多元线性评价模型。它的形式是：Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.6x4+0.999x5.Z：判别函数值；x1：营运资金/资产总额； x2：留存收益/资产总额；x3：息税前利润/资产总额；x4：普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额；x5：销售收入/资产总额。Z值应在1.81～ 2.99之间，Z=2.675时居中。Z>2。675时，企业财务状况良好；Z<1.81时，企业存在很大的破产风险；Z值处于1.81～ 2.99之间，称为“灰色地带”，这个区间的企业财务极不稳定。多元线性模型在单一式的基础上趋向综合，且把财务风险概括在某一范围内，这是它的突破，但仍没有考虑企业的成长能力，同时它的假设条件是变量服从多元正态分布，没有解决变量之间的相关性问题。这种方法在现实中比较常见。3、综合评价法。这种方法认为，企业财务风险评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力，它们之间大致按5∶3∶2来分配。盈利能力的 主要指标是资产净利率、销售净利率、净值报酬率，按2∶2∶1安排分值；偿债能力有4个常用指标：自有资金比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率， 分值比为1；成长能力有3个指标：销售增长率、净利增长率、人均净利增长率，分值比为1，总分为100分。