试述经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆的含义及衡量方法
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- 营业杠杆是指由于固定成本的存在，导致利润变动率大于销售变动率的一种经济现象，它反映了企业经营风险的大小。营业杠杆系数越大，经营活动引起收益的变化也越大；收益波动的幅度大，说明收益的质量低。而且经营风险大的公司在经营困难的时候，倾向于将支出资本化，而非费用化，这也会降低收益的质量。
财务杠杆则是由于负债融资引起的。较高的财务杠杆意味着企业利用债务融资的可能性降低，这可能使企业无法维持原有的增长率，从而损害了收益的稳定性；同时较高的财务杠杆也意味着融资成本增加，收益质量下降。故较高的财务杠杆同样会降低收益质量。
联合杠杆是经营杠杆和财务杠杆共同所起的作用，用于衡量销售量的变动对普通股每股收益变动的影响程度。
根据之前计算得到的经营杠杆系数1.21和财务杠杆系数1.25，联合杠杆系数=1.21*1.25=1.51。这意味着该厂的财务风险程度为1.51，即财务状况的波动会对利润产生更大的影响。综上所述，该厂的经营杠杆系数为1.21，财务杠杆系数为1.25，联合杠杆系数为1.51，这些数值揭示了该企业在利用债务和固定成...
营业杠杆是指由于固定成本的存在，导致利润变动率大于销售变动率的一种经济现象，它反映了企业经营风险的大小。营业杠杆系数越大，经营活动引起收益的变化也越大；收益波动的幅度大，说明收益的质量低。而且经营风险大的公司在经营困难的时候，倾向于将支出资本化，而非费用化，这也会降低收益的质量。财务...
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率 联合杠杆系数就是指总杠杆系数。总杠杆系数（DTL）是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即DTL=DOL×DFL 一、经营杠杆系数 经营杠杆系数(DOL)，也称营...
营业杠杆体现的是企业在固定成本作用下的运营特性，当销售量发生变化时，固定成本带来的影响会导致利润的变动幅度超过销售量的变化幅度。这种情况下，营业杠杆系数越大，意味着销售量的波动将更显著地影响企业的盈利水平。财务杠杆则是企业利用债务进行融资所带来的风险和收益变化。较高的财务杠杆意味着企业需...
联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。联合杠杆系数是反映营业收入的变化对每股收益的影响程度，是衡量公司每股获利能力的尺度。它在数值上等于财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积，即DTL（联合）=DOL（经营）×DFL（财务）
