评析财务管理目标的几种观点

财务管理目标主要有三种观点：利润最大化、每股收益最大化、企业价值最大化，其中企业价值最大化得到了普遍的认同。

利润最大化 利润可以直接反映企业创造剩余产品的多少；从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小；利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 1.未考虑时间价值 2.未反映利润与投入资本之间的关系，不利于比较 3.未考虑风险因素 4.易导致短期行为

每股收益最大化 资本利润率或每股收益 反映了利润与投入资本之间的关系，有利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期比较。 1.未考虑时间价值 2.未考虑风险因素 3.不能避免短期行为

企业价值最大化 企业未来现金流量的现值 1.考虑时间价值和风险因素 2.反映了资产保值增值的要求 3.有利于克服管理上的片面性和短期行为

主要有三种观点：利润最大化目标、股东财富最大化目标、企业价值最大化目标
以利润最大化作为企业财务目标的优势在于：
1人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济的条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量。一个企业的利润指标比较具体直观，而且容易获取，因此利润最大化目标容易被企业管理者和职工所接受
2在自由竞争的资本主义市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业
3只有每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展
利润最大化目标的缺点
1这里的利润是指企业在一定时期内实现的税后净利润，他没有考虑资金的时间价值
2没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系
3利润最大化没有考虑资金的时间价值，也没有考虑风险问题，可能导致企业不顾风险的大小去追求最大的利润。
4片面追究利润最大化，利润最大化往往命名企业财务决策带有短期行为的倾向，只顾眼前的最大利润，而不顾公司的长远发展和履行社会责任，与企业发展的战略目标相背离
5利润最大化是一个绝对数，不便函于同时期不同企业之间的比较
股东财富最大化目标优点
1概念清晰，股东财富最大化可以用股票市价来计量
2考虑了资金的时间价值
3科学地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响
4股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响
5股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩
股东财富最大化目标的缺点
1它只适用于上市公司，对非上市公司很难适用。就我国现在国情而言，上市公司并不是我国企业的主体，因此在现实中，股东财富最大化尚不适于作为我国财务管理的目标
2股东财富最大化要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择
3股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。
以企业价值最大化作为财务管理的目标，优点是
1该目标考虑了资金的时间价值和风险价值，有利于统筹安排长短期规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制定股利政策等
2该目标反映了对企业资产保值增值的要求，从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可以促使企业保值增值
3该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为，它将企业长期稳定的发展和持续的获利能力放在了首要位置，有效地规避了企业的短期行为
4该目标有利于社会资源的合理配置。社会资金通常流向企业价值最大化或股东财富最大化的企业或行业，有利于实现社会效益最大化
5用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有利于克服管理上的片面性
以企业价值最大化为企业财务管理目标同时也存在一些问题
1尽管对于股票上市的企业，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是股价是受多种因素影响的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值
2为了控制或稳定购销关系，现代企业不少都采用环形持股的方式，相互持股。法人股东对股票市场的敏感程度远不及个人股东，对股票价格的增加没有足够的兴趣
3对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能够真正确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种评估不易做到客观和准确，这也导致企业价值确定的困难

财务管理目标主要有三种观点:
利润最大化、每股收益最大化、企业价值最大化，其中企业价值最大化得到了普遍的认同。
1.利润最大化
利润可以直接反映企业创造剩余产品的多少;从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小;利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。
缺点：
（1）未考虑时间价值
（2）未反映利润与投入资本之间的关系，不利于比较
（3）未考虑风险因素
（4）易导致短期行为

2. 每股收益最大化
资本利润率或每股收益：反映了利润与投入资本之间的关系，有利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期的比较。
缺点：
（1）未考虑时间价值
（2）未考虑风险因素
（3）不能避免短期行为

3.企业价值最大化
是企业未来现金流量的现值
缺点：
（1）考虑时间价值和风险因素
（2）反映了资产保值增值的要求
（3）有利于克服管理上的片面性和短期行为

1、利润最大化利润最大化是西方微观经济学的理论基础。西方经济学家以往都是以利润最大化这一概念来分析和评价企业行为和业绩的。企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计2、股东财富最大化股东财富最大化指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。当股票数量一定时，股东财富是由其股票价格决定的。与利润最大化相比，该指标有些改进，主要是它考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感反映；另外该指标一定程度上能避免企业追求短期行为，因为预计未来的利润同样会对股价产生重要影响。3、企业价值最大化传统上，人们都认为股东承担了企业全部剩余风险，也应享受全部的经营收益。而职工或债权人处于相对次要的地位，在财务管理的目标设定中往往被忽视。事实上，现代企业是多边契约关系的总和，股东、债权人、职工以及企业上下游关系人都会承担一定的风险。要学习财务管理可以找恒企教育，在恒企教育不仅学习专业知识，而且本中心上班族学员多，注重开展大量职业实践实操，学员间职业化交流，工作心德体会，相互联络，大家在这里不仅仅是学员，更有可能成为工作伙伴。