自由现金流量与经营活动产生的现金流量

一楼朋友的说法很专业,但却是专业到普通人看不懂的程度,我告诉你一个简单的方法;
自由现金流量:把相关公司的财务报表找出来,然后在资产负债表中找货币资金一栏,这就是公司的自由现流量,不用你计算,简单得很.
经营活动产生的现金流量:是指用企业在经营活动中流入的现金(即收到的钱)减去经营活动中流出的现金(即花出的钱)得出来的数值;
如果流入的现金比流出的现金多,则现金流为正,反之则为负.
这两者是两个完全不同的概念,经营活动产生的现金流量为负值并不代表就一定是坏消息,这需要分行业,分实际情况来看,一般如果企业处于快速发展阶段,公司需要把赚来的钱继续投入到生产经营中去,而且仅仅这个还不够,还需融资来加大规模,这样出现负现金流就一点都不奇怪,只要是可控和良性的,就没什么可怕.比如万科,它07年的每股经营现金流也是负的,因为它需要买入更多的土地来支持它的快速扩张的策略,对于正处于高速发展阶段的它来说就是正常的,而且它手中现在握有超过170亿现金(也就是自由现金流量),让人非常的放心.
但是如果货币资金为很少的话,这就很危险,证明公司的资金链非常紧张,随时都会有断裂的可能,公司经营会陷入瘫痪,结果就会很严重.这段时间很多房地产股大跌,也就是对种情况担心的市场表现.
呵呵!去买刘建位的<巴菲特股票投资策略>这本书来看吧,里面有相关的介绍,不过老实说,以我的水平,还不能很透彻的理解清楚,因为我也是在学习中.
举个简单例子：你开个包子店，一个月下来帐上一看，共赚了2000块钱，这就是你的经营现金流。但这2000块并不都是能够“自由使用”的，因为你蒸包的笼子要坏了，你要预备100块钱买笼子，下个月你准备卖更多的包子，那么你预留的周转资金（买面粉、找零什么的）要增加200块，请的人也会多起来，那么还要考虑给他们的报酬问题，等等。
这样算下来，实际上你自己能拿去改善生活或者happy的估计也就1000块左右，这1000块就是你的“自由现金流”。
实际分析中当然不那么简单，但基本原理一致。

简单一点的计算，自由现金流=经营现金流+折旧及摊销-营运资本增加-资本支出。如果是纽约股市的上市公司，其财务报表（即10-K）报表一般包含自由现金流数据。但在国内就需要自己计算，并且这个计算不可能是很简单的，我的博客中有详细的计算步骤及案例，可以参考。

欢迎访问我的博客：
企业自由现金流=经营活动产生的现金流+利息支出*（1-所得税率）-资本支出。
其中资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销
不计算怎么会知道多少钱？

芒格一句玩笑似的话被莫名流传。

巴菲特买中石油只是看了一年的年报。

每天接触那么多交易机会，难道都不计算？

只是对计算太熟练，对游戏规则了解

不去了解怎么熟悉？
2楼的果然不专业，简单到胡说八道。

自由现金流（FCF）＝报告利润+折旧+摊销－资本支出－营运资本增加

没有搜到您所说的《巴菲特自由现金流量折现估值法》。

不过这却是巴菲特所提到的FCF，在年度报告中。

报告利润指净利润，但是使用NOPLAT（净税后营业利润）也值得思考

折旧摊销是指非现金费用，营运资本增加和资本支出则是净投资

现金流量表编制有直接发和间接法两种，易懂但费时间说，百度一下。

有人直接使用经营活动产生的现金流量－资本支出得到FCF，还有一些不同的意见，可见明白人并不多。

自由现金流（FCF）＝报告利润+折旧+摊销－资本支出－营运资本增加

即为巴菲特使用的公式
自由现金流量可分为企业整体自由现金流量和企业股权自由现金流量。整体自由现金流量是指企业扣除了所有经营支出、投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩余现金流量；股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流量。整体自由现金流量用于计算企业整体价值，包括股权价值和债务价值；股权自由现金流量用于计算企业的股权价值。股权自由现金流量可简单地表述为“利润＋折旧－投资”。

经营活动现金流量则不同，根据业务活动的划分，通常分为经营活动，筹资活动和投资活动，在这三类活动中，经营活动现金流量最为重要，因为它反映了企业通过实际经营活动，运用企业资源创造现金的能力，经营活动现金流量也就是反映了企业运用资本创造现金的大小，这种经营活动和筹资活动、投资活动不同，它具有可持续的特点，也就是说在其他情形不变的情况下，经营活动的持续所带来的稳定创现能力，通常情况下该指标越大越好，当然在具体分析时还要考虑企业所处的发展阶段。
楼上正解，但巴菲特的搭档芒格也说过，从来没见过巴菲特用这个公式具体的去算过一只股票的价值。我理解并不是老巴没去算过，而是老巴对他所要买的公司太熟悉了，一切都在掌握之中，根本不需要去计算就知道它值多少钱。老巴的一个原则就是不买自己不熟悉的公司，我想这一点比什么都重要。