自由现金流为什么不适用于金融行业和房地产
- 您好，因为自由现金流(Free Cash Flow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。
随自由现金流量的定义衍生出两种表现形式:股权自由现金流量(FCFE,Free Cash Flow of Equity)和公司自由现金流量(FCFF,Free Cash Flow of Firm),FCFE是公司支付所有营运费用，再投资支出，所得税和净债务支付(即利息、、本金支付减发行新债务的净额)后可分配给公司股东的剩余现金流量。
资本性支出是指取得的财产或劳务的效益可以给予多个会计期间所发生的那些支出。因此，这类支出应予以资本化，先计入资产类科目，然后，再分期按所得到的效益，转入适当的费用科目。
在企业的经营活动中，供长期使用的、其经济寿命将经历许多会计期间的资产如:固定资产、无形资产、递延资产等都要作为资本性支出。即先将其资本化，形成固定资产、无形资产、递延资产等。而后随着他们为企业提供的效益，在各个会计期间转销为费用。如:固定资产的折旧、无形资产、递延资产的摊销等。
詹森认为,在企业产生大量自由现金流量时,管理者会更倾向于浪费行为和不明智的使用自由现金流量,进而导致投资边际效率降低,因此应该利用负债来降低代理成本。此后,国外很多学者从不同角度对这一理论理行了大量的实证研究,其结果也都证明了这一理论。自由现金流假说的主要内容“自由现金流假说”是Jensen 1986年在发表于《...
他认为只要不是为了维持企业持续经营的现金支出都应加回到自由现金流量中;公司可以在不影响持续经营的情况下避免这些支出,而若公司没有进行这些支出,公司的自由现金流量会得以增加。这一定义更多地考虑到了公司管理当局可能存在“滥用自由现金流量”的问题。 综上所述,不同的学者对自由现金流量的理解不尽相同。自由现金...
资金池的模式直到今天都备受争议，因为资金池会带来严重的流动性风险。所谓流动性风险，实际就是金融机构资产和负债在期限上的不匹配，造成的自由现金流紧缺问题，极端情况下会导致金融机构资不抵债而最终破产。这也就是为什么全世界的商业银行最害怕听到的一个词是“挤兑”。在流动性风险可控的前提下，资金...
企业自由现金流（FCFF）与股权自由现金流（FCFE）估值的在思路上并没什么区别，都是DCF的思路。概括地说，所有的金融产品估值都是一个核心思想，贯彻货币的时间价值理念，用现金流去折现，只是要把不同期间的现金流及折现率搭配好。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-12-22，最新业务变化请以平...
自由现金流更真实地反映了企业的经营能力，因为它是企业能够自由分配的现金量，而不必立即投入新的资本项目以维持或扩大业务。对于一些商业模式稳定、无需大量资本投入的公司，如茅台、腾讯等，净利润可以直接视为自由现金流。在计算自由现金流时，投资者需要根据行业特性和企业实际情况进行调整。对于净利润...
