美国公司税将从35调整到20,这种做法对世界各国会产生什么影响?
- 美国公司税将从35%调整到20%,这种做法对世界各国会产生影响,对于不同的国家的影响自然程度也是不一样的,美国减税后,相比于其他国家,美国将具有巨大的优势,会吸引全世界的公司进入美国,这会让其他国家的竞争力越来越弱。
美国与某些国家相比,电力、天然气成本该国是美国的2倍以上,由于该国对电力、天然气直接定价的原因,企业用电用气用油价格居高不下。按国内每吨耗电450度、电价0.76元/度计算,单位生产成本342元,折合55.16美元,美国设备自动化程度较高,单位用电量相应增加10%,每吨至500度,按照电价0.05美元/度计算,单位生产成本25美元,国内比美国高出1.2倍,这就相较于美国更多的公司愿意去美国,成本更低。
土地成本很多国家也是比美国的高,并且美国是永久性产权,然而很多国家也是有期限的,这与美国相比较也是更加的难受,如果美国降低自己的公司税,自然会得美国的竞争力大挣,不过也会造就一些问题。
美国减税对欧洲和日本影响可能相当小一点,因为他们以高端制造业为主,创新能力强,盈利能力强,也需要各自的国家提供人才,所以不会为了减税而搬迁,难受的是一些低端制造业国家,这里所说的低端是指单纯从事加工制造而不是创新,减税对他们有巨大的吸引力,企业搬迁后,会导致大量的员工失业。
美国减税,自然是考虑美国的利益来的,只会有利于他自己的国家而不利于其他国家的发展。 - 美国“减税”法案的实施,对全球经济的影响:
美国作为全球最大的经济体,作为全球资本市场的核心腹地,如此重大的税改政策,必将对全球经济和资本市场造成深远影响。
早在税改法案刚提出之时,德国法国就纷纷发表声明声称:“此举将对本国企业造成严重冲击,德、法无法接受特朗普这么大规模的减税”。
在特朗普减税计划正式得到立法通过并落地后,全球主要经济体,都将不可避免地跟进,有望形成一轮全球减税浪潮。
原因很简单,美国市场的税负降低,如果其他国家不变,逐利的资本自然会选择成本更低的市场进行投资,其他国家就会面临资本流失,投资降低,进而就业面临压力的问题。
事实上,在特朗普推出税改计划后,一些国家已经开始推出自己的减税计划来应对:
英国首相发言人表示,本届内阁已宣称,至 2020 年将企业税下调至 17%。在印度,莫迪政府推出了针对个人和中小企业的减税计划和税种减并改革。而 则一直在降低企业的各种中间‘费用’,减少企业的经营成本。
美国“减税”法案的实施对 的影响:
主要有四点影响。
第一,刺激在华的美国资本回流。
由于更低的税负环境,更透明的政商关系,以及对冲人民币贬值的影响,在 的美国资本,将更有动力撤离 ,尤其是在特朗普税改法案里对海外利润回流的税收框架的改变,会更进一步刺激美国公司的撤离。
美国资本的撤离,一方面会降低就业和居民收入,但另一方面也给 本土企业以新的发展机会。
事实上,在大量外资进入 市场之后,不少本土企业因为管理、技术落后的原因,不得不面临亏损甚至破产的问题。
比如 的机床行业,就在外资巨头(马扎克、西门子、哈斯等)的竞争下亏损累累,一批本土企业最终破产倒闭。
外资的撤离,会给这些本土企业重新发展的机会。但没有了‘鲶鱼效应’,行业如何实现迭代升级,又将是经济面临的新的问题。
如果全球减税浪潮真的形成,那么除了美国企业,其他外资企业撤离 的可能性也将增加,如果 的税费体系继续错综复杂,税负总量居高不下的话。
第二,资本外流的压力。
资本外流的压力,除了外资企业的利润回流和投资撤离之外,还表现为金融市场资本外流的压力。
尽管 自去年以来,实施了史无前例的严格的资本管制措施,但这一措施在国内经济的两大问题(房地产库存和产能过剩)解决之后,将会逐渐回归正常。放松资本管制,是人民币国际化,一带一路以及 扮演负责任大国角色的必然要求。
随着减税计划的实施,美国经济将获得消费和投资增长的强劲支撑,其经济表现很可能会在全球范围内一奇绝尘。届时其资产价格的表现,也可能在经济基本面的支撑下,优于 市场。
资本追求更高更确定的收益,自然会有动力流入美国。
第三,人民币重回贬值通道。
今年初以来,人民币从6.9的水平一路高歌猛进,升值反弹至6.4的高点,又重新进入下降通道,贬值到最新的6.6.
在特朗普税改落地后,叠加美联储持续的加息和缩表,我认为人民币的贬值压力,远未释放。未来的一段时间,人民币将重回贬值通道,未来一年之内,有相当可能继续回到7附近。
今年以来,人民币的反弹,很大的原因是美元指数的持续疲软。
而美元的走弱,又是因为金融市场从此前亢奋的‘特朗普交易’掉头到另一个极端,即对特朗普政府极度失望,任何特朗普的负面新闻,都可以成为美元走弱的理由。事实上,我认为市场对这样负面的风险(downside),有交易过度的可能。
如今特朗普税改法案获得通过,金融市场对美元的定价,可能会有一波纠偏式的反弹。结合美联储的加息和缩表,以及美国经济基本面的持续走强,形成一波长期的美元强势表现。
强势美元,叠加资本外流的压力,对人民币来说,就构成了双重的贬值压力。
第四, 的资产价格泡沫可能被动萎缩。
众所周知,这里的资产价格泡沫,指的是房价。
在‘冻楼’的行政干预与严格的资本管制下,资产价格的破裂,发生的可能性很小。但是随着美国经济三大组合拳的持续施压, 资产价格泡沫,将持续承受被动萎缩的压力。
这三大组合拳即是:加息+缩表+减税。
逻辑简单而清晰:
美国未来持续的加息会继续拉大 两国的利差,这在利率平价的底层规律下,会对人民币形成中期的贬值压力。
为了维持相对均衡的利差水平,不得不在某个时点(可能在本月或明年上半年)被动加息(尽管 央行的自主性在增加,但还远远未到可以脱离美联储独立制定货币政策的地步),而(持续)加息往往是刺破资产价格泡沫最有力也是最根本的工具,效果相当于釜底抽薪。
缩表其实和加息的效果类似。简单来说,就是美联储收回市场上过多的美元,这会对美元形成支撑。强势美元会让人民币形成压力, 央行要保持汇率稳定,必须同样‘缩表’,收回市场过多的人民币。
只是在 的缩表,更多地表现为商业银行系统的去杠杆,而商业银行去杠杆,最直接的影响,便是房地产的去杠杆。
而减税的逻辑,则是通过降低美国企业和居民的负担刺激投资和消费来刺激经济增长,进而引导全球资本流入美国,进而也会对人民币资产形成下行的压力。
特朗普的减税方案,是在未来十年内减税1.4万亿美元,其中,企业税从35%降到20%。
减税,尤其是减企业税,益处显而易见,企业的税负降低,盈利预期上升,会提高made in USA的国际竞争力,同时带动在美投资的增长,而投资的增长,意味着更多的就业岗位,而这是特朗普竞选时给予蓝领们的承诺。
之所以说减税对于欧洲的影响较大,主要是由于之前许多美国企业为了避税,纷纷将公司总部搬迁到美国以外(主要是搬到欧洲)。例如,通过并购交易,制药企业艾伯维将总部搬到了英国;工业设备生产商Terex搬到了芬兰;还有许多大企业虽然总部没有外迁,但在欧洲设立了重要工厂,并通过一系列复杂的关联交易,不将收入转回美国,我们熟知的苹果、谷歌、波音、辉瑞制药、IBM等公司都是这样干的。
而特朗普的减税方案出台后,首先是企业税大幅降低,其次是征税原则从属人(对美国企业在全球的收入征税,其中外国收入可以抵免)变为属地(仅对在美国的收入征税),简化了税制。可以预见,今后不仅外迁的美国企业会减少,已经搬出去的企业也有不少应该会搬回来,欧洲将受到严重的冲击。
对于亚洲来说,受到的影响主要在于成本优势的降低。众所周知,相对于美国本土,在亚洲(主要是 、东南亚)设厂最主要优势就是更低的原材料和人力成本,而美国减税之后,亚洲的这一优势受到了削弱,资本也许将会更加青睐技术成熟、制度完善、员工素质较高的美国本土。但由于亚洲制造业相对低端,集中了较多的劳动力密集型行业,与美国本土形成了一定程度的差异化竞争,受到的冲击会比欧洲小一点。
为了应对美国减税带来的影响,与美国形成同质化竞争的经济体(欧洲、日本等),未来可能也会开启减税程序。
另外一点,美国当前的财政赤字已经很高,并且减税提升了美国经济的竞争力,可以预见未来会是强势美元的时代,也就是说美国已经不能再通过QE刺激,通过持续扩大赤字来维系政府的运作了,因此能否通过税改来扩大税源,削减赤字,将成为此次税改成败的关键所在。
美国公司税从35%降至20%,说明美国政府降税幅度真是够大,而单是美国这一降税举措,就会扰乱全球各国经济运行,特别是新兴经济体国家,这么做既可以提振美国经济,加快美国经济复苏步伐,又可以给新兴经济体剪羊毛,真可谓一举两得之功效也。
第一,美国大幅下调公司税,可以把其他新兴经济体逼到墙角,你到底是跟着一起降,还是不愿意降?如果跟着美国一起大幅降税,则很多国家政府会财政赤字高悬,入不敷出,但是若是不跟美国一起降税,那么会有更多全球的知名企业跑到美国本土上开办公司。这样一来,对美国有利,对其他各国不利也。
第二,现在美国很多大企业在海外都有投资,每年都会产生极为可观的利润,如果美国政府继续给海外企业大幅降税,那么这些企业多半愿意把资金汇回美国本土,进行扩大投资,而美国政府若是大幅降低税率,那美国在海外的企业发现汇款回去的成本比原来小多了。届时就会有更多的企业会将资金汇回美国本土,这样既可以助推资金回流美国的速度,又可以增加就业岗位,减少美国人的失业率。
第三,可以缩短美国与 生产商品成本,让 输美产品在价格失缺乏太大的优势。本来在美国生产的商品与 等新兴经济体国家相比,要贵得多,这主要是人工成本是我们的好几倍,但是如果美国政府一下子把税负给降下来,而 若是今年没有同步减税,那么 等新兴经济体与美国的成本差距就会继续缩小,甚至于很接近,这样有利于美国的“制造业再回归”计划。
第四,美国政府通过减税,可使得更多的资金流向美国本土投资,这样对于新兴经济体来说是一场灾难,因为2009年美国实行了量化宽松政策(QE),试图通过开动印钞机来振兴美国经济,而印出来的大量资金很大一部分流向新兴经济体国家,于是现在各新兴经济体国家的资产泡沫非常严重。如果现在美国政府又是减税、又是加息和缩表,那留在新兴经济这边的资金要回流美国本土,届时新兴经济体国家资产泡沫有破裂的风险。 - 会带给世界各国产生一些影响。世界各国可以借鉴美国的做法。也可以从中,得取一些经验。
- 如果美国降低自己的公司税,自然会得美国的竞争力大挣,不过也会造就一些问题。
- 这种做法将会导致其它国家的竞争力变弱,将会有很多的人入住美国,将产品引进。
- 美国公司税由35%调整到20%会影响到美国公司产品和服务的出口,和别国对美国公司产品和服务的进口,进而波及影响到别国自己产品的销量。
- 将会有更多的公司考虑选择美国而不是别的国家,这对别国发展颇为不利。
- 肯定还是有很多的影响的,毕竟世界上很多国家都会遭此,肯定是要受更多的影响,
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