不同资本结构对财务杠杆系数有何影响
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- 1、资产负债率与财务杠杆系数，都是用来计量财务风险的。
2、财务风险的计量通常有两种方法：一种是以资产负债率的高低来衡量财务风险的大小，这是比较含糊的计量方法；另一种是以财务杠杆系数来衡量财务风险，它是以每股盈余对息税前利润变动的灵敏度来表示的。
3、财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。
财务杠杆系数可说明的问题如下：
①财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。
②在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股盈余(投资者收益)也越大。
4、控制财务杠杆的途径。
资产负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。
1、利息费用变动的影响：企业负债结构和利息率水平的变动会导致企业的利息费用产生变动并影响企业的负债成本，负债成本下降则财务杠杆系数下降，负债成本上升则财务杠杆系数上升。2、息税前利润变动的影响：企业的息税前利润下降，...
影响财务杠杆系数的因素包括：企业资本结构中债务资金比重、普通股盈余水平、所得税税率水平。其中，普通股盈余水平又受 息税前利润、固定性资产成本高低的影响。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额就越高、息税前利润水平...
影响财务杠杆系数的因素有企业资本结构中债务资金比重；普通股盈余水平；所得税税率水平。其中，普通股盈余水平又受息税前利润、固定性资本成本高低的影响。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财...
财务杠杆系数(DFL)=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。
因此，经营杠杆系数是影响资本结构决策的一个重要因素。反观DFL=EBIT/(EBIT-I),因为对于不同的资本结构，债务利息I是不一样的，所以财务杠杆系数会发生变化。这一点从财务杠杆的意义上就能得到直观解释。
