求“财务杠杆结构分析”!

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    一、在经济周期的不同阶段,杠杆比率对公司成长性和投资价值的影响也显著不同。在经济下滑阶段,负债率高的企业往往面临很大的流动性压力,成长性和盈利水平的波动较为剧烈,而负债率低的企业得以安稳“过冬”;在市场复苏时,高杠杆则往往意味着高收益,善用资金杠杆的企业的利润增长率一般比融资策略过于谨慎的企业更为好看。

    所以,在对周期性特征较为明显的行业进行资产配置时,经济下滑阶段应选择低财务杠杆的公司以降低持仓风险(当然空仓风险会更低),而在经济上行阶段宜选择高财务杠杆的公司以提高投资回报。

    当然,高杠杆率可能会让企业短时间内走的更快,但未必能保证走的更好,投资人最乐于发现那些善于灵活调整资金杠杆策略的企业,这些企业在若干经济周期内仍能保持稳定的增长势头,具有很好的收益和风险平衡性;而习惯把资金用足、或是过于保守的企业,大都很难获得投资人的青睐。
  • 对小企业的融资影响财务杠杆能够获得财务杠杆利益的根源在于:当企业全部资金利润率高于借入资金利息率,通过负债融资所创造的营业利润在支付利息费用之后还有剩余,这个余额可以并入到自有资金收益中去,从而提高自有资金收益率。但是...

  • 最优资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构。利用杠杆原理,主要运用息税前利润——每股利润分析法(EBIT——EPS分析法)来确定最优资本结构。其计算公式为:(ebit-I1)(1-T)/N1=...

  • ②在资本总额、息前税前盈余相同的情况下,负债比率越高,财务杠杆系数越高,财务风险越大,但预期每股盈余(投资者收益)也越大。(3)控制财务杠杆的途径。负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构,适度负债,使...

  • 销售收入达到50万,以后每年10%增长,变动经营成本占销售收入的比率不变为50%,每年固定经营成本将由7万变为10万

  • 在物理学中,利用一根杠杆和一个支点,就能用很小的力量抬起很重的物体,而什么是财务杠杆呢?从西方的理财学到 的财会界对财务杠杆的理解,大体有以下几种观点:其一将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务...

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