股权激励的价格是多少

对于问题，主要是股权定价的问题，我们来看下如何来确定一个对于公司和员工来说都比较合理的一个价格。
【股权激励】老板你说，一股一毛还是一元呢？
股权激励的目的是为了激励人，也就是激励公司的员工或者高管，甚至包括合伙人，所以如何来确定一个创业项目在某个股权激励阶段，你应该给哪些人做股权激励就变得非常重要。同样的问题也出现在一个传统项目，如果你做股权激励，应该对哪些人在哪个阶段做什么样的股权激励。在我们有律服务客户的过程中，我们发现大多数创业者、老板、企业家对于股权激励的价格是非常在意的，因为这涉及到企业和激励对象之间根本的利益问题。从公司的角度来说，价钱定得低了，公司的价值没有体现出来，价钱定的高的话又担心激励对象不能接受，而价格定的低了，他又会觉得公司可能本身就不值钱，所以对激励对象和公司来说，找一个双方都能够认可的价格就变得十分重要。
那么怎么样来定一个比较合理的价格？
各位首先要知道，股权激励有三种形式，一种形式是工商股的股权激励，第二种的是股权期权的股权激励，第三种是虚拟股权的股权激励。这三种形式的股权激励都涉及到定价的问题。
对于工商股的股权激励：就是指我们把工商的股权，直接给到被激励对象，而这种被激励对象通常是公司的高管或者公司的小的合伙人，因此，我们怎么来给这个工商股进行定价呢？
其实你会发现，如果一个公司，它需要用工商股来进行股权激励，这个项目通常处于偏早期，换句话说，很多时候，这个公司还没有拿到融资，因此对用于股权激励的工商股，我们就无法按照公司的估值来对它进行定价，那么我们应该怎么办呢？
有律创始人，有律律师事务所主任，著名股权专家王英军律师是这么认为的：
一般来说，以协商为主，也就是说由公司和激励对象之间进行协商，来确定这个工商股的价格应该是多少？协商的基础是什么呢？就是原来的股东或者创始人，他们已经出资的金额是多少，公司的营收状况是什么样的？公司的业务发展状况如何？以及如果公司想融资，公司的估值是多少？把这些因素整合到一起，那么双方协商出一个价格来，从有律服务5000+机构的经验来说，更多的情况下，如果以工商股来进行股权激励，通常来说，出资金额是双方协商的一个重要的依据。很多的项目都是根据前面的创始人已经投资的金额，来决定后面的加入的高管或者小伙伴，他应该出资的金额多少来决定他能够拿到那个工商股的股权价格是多少。
股权期权的股权激励应该如何定价呢？
我们曾经做过这样一个股权激励的项目，这个项目从来也没有拿过融资，但比较有特殊性。这个项目呢？他们做了4到5年的时间，在找我们做股权激励的时候，它每年的营业流水在三个亿左右，它的利润率在15%左右。那么对于这样一个项目，它进行股权激励的时候，我们帮他们做的股权激励的模式就是进行股权期权的股权激励。
我们帮他们设计的股权激励方案就是，股权期权的股权激励，定价成为我们在这个方案设计中的关键因素之一。实际上在解决定价问题之前，我们首先要解决的问题就是，我们要把这个股权分多少股，然后才是每股多少钱。
如果你拿到了融资，你可以考虑按照估值来，如果你没有拿到融资，那么就必须要考虑你的收入一定的倍数，如果你有一定的利润，就可以考虑按照利润的一定的倍数来。比如说我们按照收入的3到4倍，按照我们的利润的8到10倍来计算出企业的真正的价值。当我们确定了企业的真正价值，我们再去确定我们应该一共有多少份的股份期权，用我们的价值除以我们的股份期权的数量，就能够得出每一股的股权期权应该是多少钱。
总结一下，如果你的项目进行的是股份期权的股权激励，第一，价值的判断以你最近一轮的融资为基本预计是更有价值的。股份数量的划分也可以跟你公司的估值对应的上，当然一般来说，对于一个初创的项目，有律创始人、有律律师事务所主任，著名股权专家王英军律师通常建议你股份的划分不要超过1亿股，哪怕你估值有2个亿，也建议在1亿股范围内来进行股权激励。这样到B轮C轮的时候，你就可以扩充你的股份数量，上市之前你也可以扩充你的股份数量，给你后面的股权激励以及上市留下余地。

（一）净资产评估定价法
首先对公司的每项资产进行评估，得出每项资产的公允市场价值，然后将各类资产的价值进行加总，得出公司的总资产价值，再减去各类负债的公允市场价值总和，就得到公司股权的公允市场价值。用公允市场价格除去公司总股本，就得到股权激励授予时的公平价格。即：公平价格=公司股权的公允市场价值/公司总股本
相对应的计价方式有以下三种：
1．净资产计价法
这是最简单的方法，先算出公司的净资产，用净资产除以总股数就得到公司的股份价格。比如，公司净资产为1000万元，设定总股数为1000万股，那么，公司的股份价值为每股1元钱。这种方法简单直观、易于操作，因此，净资产定价法成为我国新三板公司广泛采用的一种方式。
2．总和考虑销售收入、净利润和净资产定价
在确定公司总价值的时候，综合考虑销售收入、净利润和净资产的价值，分别对它们赋予不同的权重，计算出公司的总价值，然后设定公司的总股数，用总资产除以总股数就是每股的价格。
3.根据无形资产和有形资产定价
在确定公司总价值的时候，考虑无形资产和无形资产两个因素，分别对它们赋予不同的权重，计算出公司的总价值，然后设定公司的总股数，用总资产除以总股数就是每股的价格。在这种方法中，无形资产的估值是关键。这三种方法中最常用的是净资产定价法，因为其最直接、最简单、最易操作。建议在公司规模小、业务简单时使用。
（二）净现金流折现法
净现金流折现法是资本投资和资本预算的基本模型，被看做是企业估值定价在理论上最有成效的模型，又称获利还原法，是把企业整个寿命周期内的现金流量以货币的时间价值为贴现率，据此计算出公司净现值，并按照一定的折扣比例折算来确定公司的股票价格。
使用这种方法的要点：一是要科学合理地预测企业未来存续期间各年度的现金流量；二是找出一种对各方都合理的公允折现率。折现率的大小取决于未来的现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；风险越小，要求的折现率就越低。
这种方法是一种比较合理的方法，但确定过程相对麻烦，现金流的的预估和折现率的选取需要专业的财务知识和对行业前景的准确把握。建议能进入创新层的新三板公司可以采取该种方法。
（三）市盈率定价法（模拟股票上市定价法）
这种方法是模拟上市公司上市时的定价方法，它是市盈率和预测的每股收益相乘，结果就是该公司的股份价格，公式具体表现为：股份价格=每股收益×市盈率
直接用上述公式来确定新三板公司股份价格时，先计算公司的总收益，设置总股数，得出每股收益，市盈率可参考同类公司上市时的市盈率。
新三板公司在使用市盈率定价法时，也可以参考我国公司上市时的股票定价公式：P=R×V/[S1+S2(12-T/12)]
其中，P指发行价格、R指经审核的当年预期利润、S1指公司公开发行股票前的总股数、S2指公开发行股份数、T指股票发行月份、V指市盈率。
在使用上述公式时，首先，预期当年的预期利润，这可以根据公司上一年度的损益表，本年度已发生的损益情况进行预测。其次，选择合适的市盈率，可参考同类公司上市时的市盈率；然后，公司的总股数可看做是公开发行股份的总股数，同时，把股权激励计划的激励股份数量看作是公开发行数量，将实施股权激励的年月看做股份发行月份；最后，确定公司价值和股权激励的行权价格。该方法适用于规模较大，具有可以作为参考公司的同行业上市公司。
（四）市场评估定价法
这种方法实际上就是相对业绩评价在股权定价中的应用，主要思想是在定价过程中，一定要找几家同行业具有可比性的上市公司或挂牌公司进行比较，从而算出本公司的股份价格。相对于其他几种方法来说，这种方法更加客观和准确。

我觉得一般而言，在早期加入公司的员工，前期的股权激励授予价格一般是按照市价的1~3折购买。而确定市价的依据，一般也有以下几种方式：（1）根据最近一次融资的估值作为市价，这是目前创业公司常用的一种方式；（2）根据公司最近的净资产以及公司年营收×一定的系数进行估算。我觉得一个好的激励方案，既能让员工充分参与，公司也不致于负担很重的成本。这就意味着，我们需要对股权激励的价格进行准确的“测算”。也就是说，不仅要找到合理的“定价依据”，还要对每一个员工设定可接受的“价格系数”。股权激励，可以到明德了解一下 ，明德蓝鹰始终坚持“正道直行”的理念，踏踏实实的帮助企业成长，成为值得信赖的企业上市领航者，精准打造上市公司，让 企业更受人尊敬！蓝鹰，是古代印第安的一个图腾。上世纪三十年代，美国爆发了严重的经济危机。美国总统罗斯福为了应对这场危机，发动了“人尽其职”的“蓝鹰运动”，呼吁人们支持他的大胆尝试。今天， 的中小企业同样处于改革的攻坚期，所以，明德蓝鹰愿意帮助企业进行升级、转型、发展，无论有多少艰难险阻，明德蓝鹰都会站在企业的身旁，帮助企业变大变强！【如果你还有有关股权激励的问题，可以点击下方的在线咨询按钮，直接跟老师对话交流。】

股权激励项目的顺利推行，除了与老板的决心、企业发展、方案细节设计、落地实施等息息相关以外，还与股权激励定价存在紧密关系。股权激励定价决定着激励对象获得股份的成本，因此往往决定着激励对象的参与意愿，同时也决定着激励对象未来的股份收益。实施股权激励过程中，必然存在关于股份数量、价格、条件等等方面的分歧，因此从心理层面来讲，股权激励价格的具体设计是股东和员工心理博弈的结果，如果双方没有共赢的意识，很难促成统一。实践中不乏因定价无法达成一致意见的情形，股东认为公司的发展非常稳健、未来的发展明显可期，或者认为以较低的价格授予员工股份，对于原股东来说成本过高等等，因此在股份定价上倾向于以更高的价格授予股份;而激励对象认为价格过高，体现不出股东的诚意，激励力度不足等等。股权激励的定价，有标价和出价的区别，标价即股权激励的每股价格=公司估值÷总股本，对于非上市公司而言，总股本即注册资本，因此标价的关键在于公司估值的确定。对行权价格的确定,企业常见的方法有资产基准评估法、净现金流量折现法、模拟股票上市定价法(市盈率法)、市场评估定价法和组合定价法五种。

根据您的提问，华一中创在此给出以下回答：
（一）净资产评估定价法首先对公司的每项资产进行评估，得出每项资产的公允市场价值，然后将各类资产的价值进行加总，得出公司的总资产价值，再减去各类负债的公允市场价值总和，就得到公司股权的公允市场价值。用公允市场价格除去公司总股本，就得到股权激励授予时的公平价格。即：公平价格=公司股权的公允市场价值/公司总股本相对应的计价方式有以下三种：1．净资产计价法这是最简单的方法，先算出公司的净资产，用净资产除以总股数就得到公司的股份价格。比如，公司净资产为1000万元，设定总股数为1000万股，那么，公司的股份价值为每股1元钱。这种方法简单直观、易于操作，因此，净资产定价法成为我国新三板公司广泛采用的一种方式。2．总和考虑销售收入、净利润和净资产定价在确定公司总价值的时候，综合考虑销售收入、净利润和净资产的价值，分别对它们赋予不同的权重，计算出公司的总价值，然后设定公司的总股数，用总资产除以总股数就是每股的价格。3.根据无形资产和有形资产定价在确定公司总价值的时候，考虑无形资产和无形资产两个因素，分别对它们赋予不同的权重，计算出公司的总价值，然后设定公司的总股数，用总资产除以总股数就是每股的价格。在这种方法中，无形资产的估值是关键。这三种方法中最常用的是净资产定价法，因为其最直接、最简单、最易操作。建议在公司规模小、业务简单时使用。（二）净现金流折现法净现金流折现法是资本投资和资本预算的基本模型，被看做是企业估值定价在理论上最有成效的模型，又称获利还原法，是把企业整个寿命周期内的现金流量以货币的时间价值为贴现率，据此计算出公司净现值，并按照一定的折扣比例折算来确定公司的股票价格。使用这种方法的要点：一是要科学合理地预测企业未来存续期间各年度的现金流量；二是找出一种对各方都合理的公允折现率。折现率的大小取决于未来的现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；风险越小，要求的折现率就越低。这种方法是一种比较合理的方法，但确定过程相对麻烦，现金流的的预估和折现率的选取需要专业的财务知识和对行业前景的准确把握。建议能进入创新层的新三板公司可以采取该种方法。（三）市盈率定价法（模拟股票上市定价法）这种方法是模拟上市公司上市时的定价方法，它是市盈率和预测的每股收益相乘，结果就是该公司的股份价格，公式具体表现为：股份价格=每股收益×市盈率直接用上述公式来确定新三板公司股份价格时，先计算公司的总收益，设置总股数，得出每股收益，市盈率可参考同类公司上市时的市盈率。新三板公司在使用市盈率定价法时，也可以参考我国公司上市时的股票定价公式：P=R×V/[S1+S2(12-T/12)]其中，P指发行价格、R指经审核的当年预期利润、S1指公司公开发行股票前的总股数、S2指公开发行股份数、T指股票发行月份、V指市盈率。在使用上述公式时，首先，预期当年的预期利润，这可以根据公司上一年度的损益表，本年度已发生的损益情况进行预测。其次，选择合适的市盈率，可参考同类公司上市时的市盈率；然后，公司的总股数可看做是公开发行股份的总股数，同时，把股权激励计划的激励股份数量看作是公开发行数量，将实施股权激励的年月看做股份发行月份；最后，确定公司价值和股权激励的行权价格。该方法适用于规模较大，具有可以作为参考公司的同行业上市公司。（四）市场评估定价法这种方法实际上就是相对业绩评价在股权定价中的应用，主要思想是在定价过程中，一定要找几家同行业具有可比性的上市公司或挂牌公司进行比较，从而算出本公司的股份价格。相对于其他几种方法来说，这种方法更加客观和准确。

股权激励，也称为期权激励，是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种长期激励机制，是目前最常用的激励员工的方法之一。
股权激励主要是通过附条件给予员工部分股东权益，使其具有主人翁意识，从而与企业形成利益共同体，促进企业与员工共同成长，从而帮助企业实现稳定发展的长期目标。
应答时间：2021-04-27，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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