关于自由现金流的计算问题

财运详批十年大运生肖运势终生运势
关于自由现金流的计算问题
  • 首先,应该是税后利润+利息
    ①息税前利润加折旧减去所得税是经营性现金流量。尤其值得注意的是,在计算自由现金流量时,负债的利息费用不应当作为扣除项目,而扣除的纳税额反映的是在没有利息扣除情况下的支付额。
    ②资本性支出是企业为了维护或扩展其经营活动必须安排的固定资产投资,以此保证未来企业价值的增长。在许多现金流量预测过程中,人们常常假设各期资本支出与各期的折旧额相等。事实上,资本支出与折旧额两者之间的关系极为复杂,比如,在高速增长期,资本支出通常大于其折旧额,而处于稳定增长阶段,资本性支出和折旧额就比较接近。因此,人们便假设那些稳定增长企业的折旧额与资本支出两者相等,从而简化了财务估价过程。
    ③营运资本是流动资产和流动负债的差额。企业的性质不同,所需营运资本的数量也不同,例如,零售企业所需营运资本会超过一般的制造业。此外,营运资本的变动与企业的增长率也密切相关,高增长率的企业通常需要更多的营运资本。

    由于企业自由现金流量为债务支付前的现金流量,它不受企业运用负债数额大小的影响,但这并不意味着由企业自由现金流量贴现而得到的企业价值与负债金额没有关联。因为过高的负债会导致企业加权平均资本成本的提高,从而引起企业价值的变动。

    还有一种就是股东自由现金流量。它是指企业在满足债务清偿、资本支出和营运资本等所有需要后,剩下的可作为股利发放的现金流量。其基本公式为:股东自由现金流量=企业自由现金流量-债权人自由现金流量=息税前利润加折旧(EBITDA)-所得税-资本性支出-营运资本净增加+(发行的新债-清偿的旧债)。很显然,若企业无财务杠杆,即没有任何债务,无需支付利息和偿还本金,则股东自由现金流量等于企业自由现金流量。

    简单地看一个案例其实说明不了什么问题,因为这个指标是从企业的全局考虑,是一个整体概念,不单纯只是数字之间的组合与计算。

    这里有个案例,可以看一下
  • 利息收入和投资收益,要不要加入企业自由现金流量的计算?

  • 所以,当我们计算企业的自由现金流,需要考虑的是债权人在扣除税收后的净现金流,即(1-税率) * 实际收到的利息。以一个具体的例子来说,如果债权人得到10元利息,他们需要交纳1元的税,那么对于公司来说,实际贡献给自由现金流的是9元。一张图中曾强调:“在美国和其他许多国家,公司的利息支出可以...

  • 自由现金流的计算需要从多个方面进行考虑。首先,经营性现金流量的计算公式为税后利润加上利息费用(息税前利润减去折旧后支付的所得税),但利息费用不应作为扣除项目,而扣除的纳税额则反映在没有利息扣除情况下的支付额。这一步骤的目的是确保计算的现金流量是基于企业的实际经营活动。资本性支出指的是企...

  • 自由现金流量计算方法通常被认为是一个复杂的过程。其基本公式是:自由现金流量=经营活动现金流-资本支出。然而,资本支出的计算并非那么简单,不能直接引用现金流量表中的“投资活动产生的现金流量净额”。自由现金流的概念在于,企业通过日常运营产生的现金,在扣除必要的资本性支出后,剩余的现金可用于分配...

  • 1.新增资本净值反映的是经营活动中的投资行为。自由现金流量等于债务现金流量和股权现金流量之和,是公司可以自由用以分配的最大现金流量(不一定要全部分配完)。自由现金流量是正数,则可以用以偿还利息、债务本金,向股东支付股利;自由现金流量是负数,则需要筹集借款,向股东募集资金。2. 上市公司为什...

  • 自由现金流量=经营活动现金流-资本支出1,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2,投资活动产生的现金流量净额3,我的观点是不等于,这个资本支出计算起来是稍微复杂点的,不能直接引用现金流量表中的“投资活动产生的现金流量净额”。首先来看下FCF的定义,自由现金流就是企业在生产经营的过程...