节税收益_破产成本与最优资本结构_张志强

确定最佳资本结构有哪些主要方法

确定最佳资本结构的主要方法有以下几种：权衡理论、代理成本理论、优序融资理论和市场择时理论。权衡理论认为，企业最优资本结构就是在负债的税收利益与破产成本之间权衡。当负债的税收利益与破产成本相等时，企业价值最大，此时的资本结构即为最佳资本结构。这种理论的一个重要前提是企业必须处于破产的边缘，因...

破产成本的破产成本与资本结构的关系

因为从财务角度分析决定企业负债融资额时，要权衡负债带来的避税效应和企业破产概率增加而导致财务拮据成本的递增。随着委托代理，信息不对称和交易费用等理论的发展，许多学者从这些角度深入阐述破产成本产生的原因，以及对资本结构的影响。 Baxter(1967)最早指出企业的融资成本曲线是先增后减，负债过多会增加...

破产成本,代理成本对最优资本结构的影响

2．负债的受限：①财务困境成本，包括破产威胁的直接成本、间接成本和权益的代理成本；②个人税对公司税的抵消作用。因此，现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例。

破产成本破产成本与资本结构的关系

早期关于破产成本的研究，主要关注其与资产结构的关系，以挑战MM定律的假设。在财务决策中，企业需权衡负债的税收优惠与破产风险增加导致的财务困境成本。Baxter(1967)指出，融资成本曲线并非直线，负债过多可能增加企业的总体融资成本，债务税收优势会被破产成本抵消。Stiglitz(1974)认为，高破产成本促使企业倾向...

1、什么是企业的最优资本结构? 2、举例说明下

最优资本结构是指企业在一定时期内,筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低,使企业的价值达到最大化。 一、资本结构理论的发展 资本结构是指企业各种长期资金筹资来源的构成和比率关系。通常情况下,企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。资本结构理论,是研究在一定条件下负债对企业价值的影响和作用,以及什么样的...