什么是节税效用？罗斯的《公司理财》第七章提到的
- 节税效应一般是指债券的节税效应，因为债券的利息是税前分发，相当于节约了利息乘以税率
- 先弄明白，第七章的例子是该公司的某个项目亏损，并不是该公司总利润亏损。该项目亏损了13.8亿，这部分亏损是会由公司其他项目赚的钱来弥补的（不然咋办）。用来弥补本项目亏损的那13.8亿，本来是要交税的，但是因为补亏了就不用交税了！按34%的税率话，补亏这13.8个亿就省了7.11亿的税款（喜大普奔）。项目决策是由公司作出的，所以相当于该亏损项目带来7.11亿收入（或者说少亏了7个亿？？？），故在盈亏平衡分析报表中税收反而是正值。
与投资相关的非负债避税所产生抵免公司税替代效应的结论是在假定投资变量外生化条件下得出的，但将投资变量内生化之后，非负债节税会刺激投资总量的增加，也会使公司现金流入量增加。这种效应为一种补偿性的收入效应，因此，非负债节税对公司最优负债水平的实际影响决定于替代效用和收入效用的合并效果。非负...
(3) 交易成本理论 在适当的交易条件下，企业的组织成本有可能低于在市场上进行同样交易的成本，市场为企业所替代，当然，企业规模扩大，组织费用将增加，考虑并购规模的边界条件是企业边际组织费用增加额等于企业边际交易费用的减少额。在资产专用性情况下，需要某种中间产品投入的企业倾向于对生产中间产品的企...
3. 非负债节税: 现代理论认为，非负债节税如折旧和投资减税可能减少负债节税的效果，影响企业负债决策。企业需考虑替代效用和收入效用，以决定负债水平。4. 代理成本: 债权人代理成本可能因企业改变贷款用途而增加，而股权代理成本则源于内部股东与外部股东的利益冲突。总代理成本影响资本结构选择，适度负债有...
投资分析的起点在于信息的收集,道听途说的市场传闻有很大的欺骗性和风险性,上市公司的实地调研耗费人力,财力大,对于一般投资者而言,进行股票投资分析,特别是基本分析,依靠的主要还是媒体登载的国内外新闻以及上市公司公开披露的信息。 1)上市公司需要公开披露的信息 《证券法》实施后,对上市公司持续性的公开信息披露...
负债经营的财务杠杆效应是显而易见的：不论盈余多少，债务利息相对固定，盈余增加时，财务费用负担减少，有利于普通股股东；反之，盈余减少时，负担增加。这促使企业需维持适度负债，以利用这种杠杆效应。负债还有节税功能，定期支付利息可以税前扣除，负债经营的企业相较于无负债者能减少所得税负担，提高收益...
